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其他电子烟公司股价亦下跌，但有望受益的传统烟草公司股价纷纷上涨。3月22日，中国工信部网站公布了关于修改中华人民共和国烟草专卖法实施条例的决定征求意见稿，在附则中增加一条，作为第65条。电子烟等新型烟草制品，参照本条例中关于卷烟的有关规定执行，消息发酵国内电子烟第一品牌，乐客的母公司复星科技3月22日在美股盘前交易下跌近40%，开盘后一路下行，最终收跌47.84%报收。
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10.15美元换算成人民币是指一夜跌去941亿元，两个月前还是月克合五星科技的高光时刻，悟兴科技1月22日晚登陆纽交所，发行价12美元，收盘股价涨至29.5亿美元，涨幅高达百分之。145.92, 收盘市值达到458亿美元，装下几个月中纽交所IPO最亮眼成绩，丛林生长为估值超2,000亿人民币的美股上市，公司物兴科技精花了三年时间，作为五星科技的上游制造商，也是乐客品牌的代工方。

摩尔国际3月23日在港股开盘暴跌近30%，当天A股市场的电子烟概念股普跌的电子烟指数下跌3.45%，思慕尔国际的大股东亿纬锂能3月23日股价跌15.85%，其在互动平台回应称公司。电子雾化机电池不涉及电子烟的制造和销售，电子烟线下代理商爱施德则一字跌停，作为国际重要电子烟品牌IQ s的重要供应商，盈趣科技开盘跌4%，随后拉升直至收盘微涨1.27%，主营烟用接装纸的集友股份。

当天跌9.37%，但与此同时因为预期电子烟生产和销售将实行更严格的监管，甚至在销售渠道上不得不借助传统烟草系统，3月23日多家在港和A股上市的传统烟草公司，股价逆势上涨，其中中央香港一度暴涨。20%乐通股份，陕西金叶开盘一字涨停晶石科技永基股份大幅高开后也秒涨停，国内烟草香精龙头华宝股份涨4.75%，不过此次烟草专卖法修订是否意味着会将电子烟纳入烟草专卖体系进行管理呢？

市场各方存有理解分歧，因为相关法规尚无详细规定和解释，老虎证券投研团队告诉财经记者，此次监管政策变化的意义在于将一直游离于监管真空地带的电子烟纳入监管范畴，并明确电子烟烟草制品的属性。电子烟行业要受监管了会参照，但不会完全按照卷烟的有关规定，中国电子商会电子烟行业委员会会长欧俊彪认为，管理的范围可能涉及电子烟企业生产税收的，光大证券认为电子烟或将承担更多的社会责任与历史。

只能当前尚难以判断国内电子烟相关法律制度的落地情况，因此对于电子烟行业建议以观望为主，电子烟产品虽在市场上风生水起，但一直并不按照传统烟草产品而进行严格监管，相关产品的生产销售。有更大弹性，在实际的销售中部分电子烟产品，实际上按普通消费品进行市场营销事实上涉及未成年人的不当消费，历史上，2019年底的净电子烟线上销售法令代表了监管信号，不过该禁令加速了头部品牌提高。

场占有率，国家烟草专卖局国家市场监督管理总局11月1日发布关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告，敦促电子烟制造商和销售商关闭与电子烟营销和销售有关的网站，在线上禁令后，粤客家大县。下渠道的建设力度根据招股书，截至2020年9月30日约克与110个授权分销商合作，将覆盖全国250多个城市的5000多个relax品牌合作伙伴商店和10万多的其他零售商店提供产品，最终此次禁令导致行业。

集中度提高约客作为头部品牌获益，市场占有率从2019年48%提升到2020年9月末62.6%，出货量也有所提高，即使部分电子业从业者也默认这个行业应当接受更为严格的监管，而不是刻意模糊。作为烟草类产品的真实属性，电子烟公司觉悟科技向财经记者表示，目前就政策对公司的影响暂不评价，但不管有什么样的政策保护未成年人是公司的底线，即便未来监管进一步落地，意味着确定性电子烟市场空间。

和相关概念股的估值也会被重新度量，多位投资人表示股价闪崩47.84%的五星科技也可以视为是杀估值，2018年2019年及2020年前三季度五星科技营收分别为1.32亿元，15.49亿元。和22.01亿元，即便经历了股价大跌，五星科技总市值仍达1,026亿人民币，滚动市盈率达1840倍，被投资者戏称为梦幻市盈率，资本市场之所以给出这么高的估值，就是看好电子烟在中国的成长性。

有市场人士表示，虽然全球范围内吸烟率正不断下降，然而其庞大的市场存量意味着渗透率的轻微波动，就是巨大的营收和利润，中国市场是全球最大的可燃烟草市场，截至2019年中国烟民数量约为2.867。既然是全球第一大烟民市场，而在国内市场中可燃烟草的占比高达94.1%。然而比起英美中国电子烟在吸烟人士中的渗透率有巨大的提升空间，根据吴兴科技招股书援引的报告，美国，英国和中国。

我的电子蒸汽用户渗透率从2016年的21.2% 34.4%和0.4%分别增长到2019年的32.4%，50.4%和1.2%。面对监管政策变化，市场分析人士提醒。收规则，对电子烟产品的公共卫生判断等多重因素，都将持续给电子烟市场渗透率，企业盈利水平和投资者对电子烟产业链上股票的估值带来巨大影响，以上就是本期节目的全部内容，更多财经深度分析欢迎。

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